中国货币调控进入活跃期 促经济“多轮齐转”

　　中新社北京2月28日电 (记者 魏晞)中国央行每次出台降息降准“大招”，时机常出人意表。2月28日，就在多数人还未从春节长假中完全走出之际，中国央行宣布三个多月内的第二次降息。

　　不过，这次降息并不意外，降幅也并超出市场预期。自去年底以来，两大“偏宽松”货币政策手段降息和降准，再度进入“活跃期”。2014年11月以来，中国央行已经两次降息、一次降准，并扩大金融机构存款利率浮动区间的上限。此前，降息和降准已经分别淡出视线28个月和33个月。

　　对于三个多月内的第二次降息，中国央行负责人28日官方解读称，此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。央行会保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调，为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

　　本月初，央行研究局局长陆磊接受中新社记者采访时表示，“或者未来还有多次降准、甚至降息”，但连续降息降准并非放弃定力或实施“强刺激”的开始。

　　无论官方或者业界，目前较有共识的观点是：中国央行连续降息降准，一方面是降低融资成本，刺激资金进入实体经济，活跃疲弱经济；另一方面，弥补自2014年以来因为资本与金融项目逆差而带来的资金缺口，增加金融体系的流动性供给。

　　中国货币政策更为积极、调控进入活跃期，无疑将推动中国经济“多轮齐转”。

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩表示，两会前降息，释放稳增长的强烈信号。今年央行调整的节奏和方式有可能会更积极，引导实体经济进一步降低融资成本，以带动总需求的回暖。

　　此次央行降息同时，还进一步将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.2倍扩大至1.3倍，这是中国存款利率市场化改革的又一重要举措。华创证券宏观分析师牛播坤认为，当前中国经济下行压力仍然不小，降息加扩大存款利率上浮空间的政策组合可以收“一石二鸟”之效。原材料和资金是企业两大重要资源，如果这两项成本能够长时间维持低位，必然有助于企业盈利持续好转，再考虑到利率下降对地产销售和后续投资预期的提振，中国经济就可能会在年中出现触底反弹。

　　连续降息降准效果如何、下一步货币政策如何施为？业界不乏建议声音。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，此次降息是对目前经济下行和通缩压力的反应，但“汇率不贬，降息效果甚微；刚性兑付不破，降息效果钝化”。预期降息之后，存款准备金率未来也将继续持续下调，而人民币汇率会持续走弱。

　　知名财经评论员、证券日报常务副总编辑董少鹏对记者表示，目前降息应该是一个普遍受惠的政策。下一步，货币政策应将普遍降低社会融资成本和定向调控相结合，“要将存量逼出来”，通过市场手段加速资金流转速度。“开正门，堵邪路，防范影子银行风险”。

　　中金公司分析师陈健恒认为，总体来看，降息有助于稳定市场信心和增加消费与投资需求。不过，在通胀走低的环境下，“降息依然不够，仍需要更为坚决地降准来对冲贬值带来的资金外流，同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率下降。”(完)