洋河股份布局全国市场 酒业“探花”业绩提速

　　近期，受宏观经济下滑等因素影响，酒类行业股价波动较为明显，先是涨幅显著，接着又整体下滑，但长期来看，部分酒企凭借稳健经营策略依旧被机构看好。

　　洋河股份在近半年的时间里，有31家券商给予增持建议，4家券商给予买入建议。投资机构之所以持续看好洋河的发展潜力，与其经营水平和市场表现有着极大的关系。

　　稳中有升，经营水平位居行业前列

　　洋河股份的经营水平一直位居行业前茅，ROE和净利润率仅次于白酒龙头贵州茅台，位居行业第二，而且盈利能力持续维持较高水平，未来次高端占比提升有望推动净利润率再攀新高。

　　在过去三年里，洋河股份的净利润率基本都保持在33%以上的水平，发展十分稳健。从中长期来看，洋河股份净利润率将迎来向上提升阶段。一方面，次高端产品梦之蓝占比扩大，海、天、梦系列全线提价升级以及智能化工厂带来效能提高，助推毛利率稳步提升；另一方面，从去年开始江苏省内已经恢复至双位数增速，收入提速背景下，费用率呈稳中下降趋势。2017年洋河股份ROE高达23.9%，净利润率33.2%，不仅近几年来都持续维持在这一相对较高水平，而且远超同类竞争对手。股神巴菲特也在今年的股东大会上表示：“ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，应当考虑买入。”而洋河股份已经连续10年以超过20%的速度增长。

　　双轮驱动，省内省外市场齐发力

　　根据江苏省酒业协会统计，省内规模以上白酒企业销售收入在350-400亿元之间。其中，洋河股份一家独大，市占率大概在30%左右，其他品牌表现一般。

　　首先，江苏作为洋河深耕多年的根据地市场，根基深厚，市场空间巨大。2017年，江苏省内市场增长了11%，2018年市场也对江苏省内市场普遍有着持续增长的良好预期。究其原因，一方面在于江苏经济相对发达，消费水平较高，为洋河中高端产品提供了广阔的市场空间；另一方面，洋河、双沟的经典名酒等系列产品，经过多年的市场渗透，逐步从城市向乡镇市场开始下沉，洋河的市场空间取得进一步增长。

　　此外，新江苏市场的强势崛起，也为洋河提供了源源不绝的市场动力和业绩增长。据了解，截至目前，洋河新江苏市场已接近500个。从销售额来看，新江苏市场销售也在省外市场总销售的占比超过70%。

　　如今，洋河股份不仅掌握了白酒行业最强大的营销网络，而且还拥有着极强的渠道终端把控力。有数据表明，洋河目前已经建立了全国同行业最大的一张营销网络，遍及全国33个省市区、330个地市、2582个县区，合作终端网点在200万家以上。

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编辑:韩涛