南北车合并消息被确认 “婚后”后总资产或超3000亿元
面对国际竞争需求,南车、北车再度合并成巨无霸,铁路、核电等行业国企巨头重组大幕开启。
在“分别”十几年后,当年由中国铁路机车车辆工业总公司一分为二的中国南车、中国北车再度走到了一起。10月31日晚间,中国南车、中国北车同时发布相同公告称,因公司拟筹划重大事项,将继续停牌,预计停牌时间不超过一个月。上周一,两家公司同时停牌,筹划合并的消息随后被确认。
此前,为了引入竞争格局,石油、通讯、民航、航天、邮电、铁路等多个行业,经历了从计划经济部门,变为政企分开成立国有公司,再分拆成多家竞争者的过程。现在,竞争的需求从国内变为国外之际,铁路、核电等行业再度出现了合并的需求,这些行业的国企巨头合并的新一轮大潮由此徐徐开幕。国资委专家分析认为,例如南北车的这种合并,可以使企业在资源、规模达到一定的级别,在国际市场上提升话语权。
合并后总资产超3000亿元
如果合二为一,新的“两车”总资产将超过3000亿元,年度营收或于明年接近甚至超过3000亿元。
南北车合并传闻并非第一次传出。
今年9月,有报道称国资委正在力推两家合并,以便增加中国高铁的海外竞争力,避免双方互相压价,且双方均已上报整合方案。随后,两家公司均发布公告否认了这一消息。而在更早的2011年,因为两家公司的业务重合度很高,产品同质化严重,曾传出过合并传言。
与前两次出现合并传言不同的是,此次消息传出后,双方均未否认。上周一,两家公司同时发布相同的停牌公告,双方均称拟筹划重大事项,10月31日为原定停牌期的最后一个工作日。
10月31日晚间,双方在公告中一致表示,“因公司拟筹划重大事项,鉴于该事项存在重大不确定性,为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,公司股票自2014年11月3日起继续停牌,预计停牌时间不超过一个月。公司将尽快确定是否进行上述重大事项。停牌期间,公司将及时履行信息披露义务,发布重大事项进展公告。”
中国北车、中国南车于2000年由中国铁路机车车辆工业总公司一分为二,从此成竞争对手。两家公司主业都是轨道交通装备制造业,由国资委管理,起初业务按南北地域划分,但目前地域界限已然不在。两家公司的发展始终势均力敌,无论国内市场还是国外市场,两家公司的竞争愈发激烈。
财报显示,今年前三季度,两家公司净利润表现也是不相上下。中国北车三季报显示,前三季度实现营业收入641.66亿元,同比增长9.84%,归属上市公司股东的净利润为39.58亿元,同比大幅增长65.1%。中国南车三季报显示,前三季度实现营业收入848.9亿元,同比增长50.19%,归属上市公司股东的净利润为39.74亿元,同比大幅增长58.29%。
根据发展规划,中国南车在2015年预计实现营业收入1500亿元,中国北车的目标则是1400亿元。如果合二为一,新的“两车”总资产将超过3000亿元,年度营收或于明年接近甚至超过3000亿元。
换股方案是最优选?
通过股权交换,可以使得南北车形成“你中有我,我中有你”的局面,从而达到合并的最大收益。
据《中国证券报》报道,南北车整合的筹备小组现已成立,由两公司一把手牵头,整合方案由中金公司具体负责,正在紧锣密鼓制定之中。
有分析认为,合并方案很可能是在两家公司上层架设一个集团公司,将南车、北车归并旗下,然后再依据专业化路径,对技术、资产和人员进行重新安排,随后将不同类型的资产重新装入不同上市公司壳资源中。
也有观点认为,双方的整合极有可能通过交叉换股来实现,操作较为简单。通过股权交换,可以使得南北车形成“你中有我,我中有你”的局面,互相牵制也互相受益,从而达到合并的最大收益。
对此,中国企业改革与发展研究会副会长、中国企业研究院执行院长李锦对新京报记者表示,像9月份传言的那种一家完全并掉另一家的模式可能性不大,因为两家实力相当,肯定都不愿意。
中投顾问交通行业研究员蔡建明认为,股权调整、人事调整、财务整合、市场整合等诸多细则性工作都需慎重开展,南北车合并并非简单的企业融合,两大巨头下属子公司能否有效对接才是关键。