银河基金：可转债基金业绩回暖 攻防兼备配置价值突显

　　今年以来，伴随股市的结构性行情，可转债基金业绩出现回暖。Wind数据显示，截止4月24日，14只可转债基金(A、B、C份额分开统计)今年以来回报超过2%。业内人士认为，在估值压缩与A股中长期向好的预期下，“股债双拥，攻守兼备”的可转债投资价值日益显现。目前市场有银河可转债债券等可投转债的基金正在发行，值得投资者重点关注。

　　资料显示，银河可转债将通过对可转债等债券的积极配置，在有效控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳定增值。不同于传统的纯债产品，可转债基金兼具股性和债性，进可转换正股获取二级市场溢价收益，退可持债到期获得本息收益，尤其适合当下震荡波动的市场环境。

　　回顾债券市场今年以来的整体表现，可转换债券表现尤为抢眼。Wind数据显示，截止4月24日，中证转债指数年内上涨4.2%，中证全债指数年内上涨3.61%。机构人士指出，可转债基金的亮眼表现主要得益于股市和债市的“合力”表现。债市方面，受资金面趋于缓和以及市场对于流动性收紧预期的边际变化，一季度债市上演了一轮强劲反弹。股市方面，在A股宽幅震荡和结构性行情的主导下，转债价格出现较大波动，部分可转债出现不错溢价。同时，可转债整体估值水平相对合理、发行节奏放慢、配置需求上升等因素，也为市场反弹提供了有利条件。

　　事实上，长期来看，可转债基金的回报能力在固收类产品中独树一帜。WIND数据显示，截止4月24日，可转债基金最近5年平均回报达36.74%，其中9只产品近5年回报超过50%。

　　展望后市，资深业内人士表示，在估值压缩与A股中长期向好的预期下，“股债双拥，攻守兼备”的可转债投资价值日益显现。通过两年多的估值压缩，目前转债市场估值水平较已经接近2014年牛市之前震荡时期的低位水平，转债继续下跌的空间较小。同时，可转债的股票属性赋予其高弹性。数据显示，在沪深300指数上涨时，中证转债指数的收益远高于中证全债指数并接近沪深300涨幅。另外，防范风险仍是今年市场的重点，而可转债能够提供一定的安全垫，转债在持有到期的情况下能发挥债券属性，获得一定的票息收益。因此，银河可转债等可转债产品值得投资者重点关注。

编辑:黄坤