沪港通准备进入最后阶段 “魅力A股”吸筹效应初现(图)
绿靴资本A股研究团队 徐亦姗
11月6日，证监会通气会上再度肯定，“沪港通各项准备已经进入最后阶段。”与此同时，香港行政长官梁振英亦表态将在出席北京APEC会议时，探讨沪港通开通时间。
作为近期A股市场的一个重要关键词，“沪港通”引发了A股、港股，乃至周边东
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对于在中国内地经营的外资、台资和港资企业，在IPO的选择上，往往存在回归其本土上市，抑或是在A股上市两个选择。随着IPO注册制的推进，尤其是近期沪市主板门槛降低，以及多层次资本市场的搭建，A股魅力进一步释放，选择的跷跷板正在偏向A股一方。
譬如在绿靴资本与相关机构沟通时，有台资机构用“落寞”一词形容目前的台湾市场。“自9月以来，相较大陆及香港股市量能扩增，台股成交量明显下滑，其背后，海外资金转移态势明显。”
伴随沪港通等动力刺激下，A股资本魅力的进一步加剧，尽管“堰塞湖”拥挤，但大陆市场仍是大中华区资本“探路”IPO首选之地。加上此前有企业在其它市场退市来中国内地上市的先例，也给这些资本带来了一些借鉴作用。
“伴随两岸经济往来的日益加速，越来越多的大陆台商基于市场拓展、融资、人才等因素，想要来大陆资本市场上市。伴随注册制开通预期，我们预计这一类台企上市趋势会愈加明显。”台湾富兰德林证券公司董事长刘芳荣在与绿靴资本沟通时指出。
在A股还是回乡IPO?
伴随IPO新股发行体制进一步改革，多层次资本市场构建体系逐步完善，A股市场融资能力得到进一步提高，亦逐步吸引了周边市场目光。大陆台商市场对于A股的蠢蠢欲动即是其中一例。
统计数据显示，2003年至2014年间，大陆台商背景的企业，在A股上市共有18家，总共募集资金额达111.03亿元，平均募集金额为6.17亿元。
“现在台商融资也很饥渴，大陆资本市场已经成为台商寻求融资的一个新渠道。” 台湾富兰德林证券公司董事长刘芳荣在与绿靴资本沟通时指出。记者从多家台资企业方面了解到，目前大陆台商回台“借款”则越来越艰难。
“两年之前，台商如果没钱的话就会想回来借钱，当时借钱也容易，台湾银行的利率是非常低的，但伴随后来政策出台，台湾银行借款流入大陆的资金不能超过企业净资产的一倍，所以台湾银行不愿意借钱给大陆台商，这使得大家不得不在大陆融资，相比高利率的大陆银行市场，资本市场无疑是融资捷径。”一位台商人士向记者表示。
资本运作成为一条不得不选的路径。这一类企业拥有A股上市和回乡上市两种选择，A股市场高诱惑的首发市盈率，可以使得IPO屡屡募得个好价钱，这牵动着周边市场企业主的目光。
根据绿靴资本拿到的一份台湾大学牵头的研究资料显示，自2010年开始，大陆台商在A股上市的首日市场表现直线攀升，2010至2013年，以及2014年，其平均IPO首日报酬率分别为88.51%、43.37%、69.09%、44.01%。
与此同期的2010年至2014年，大陆台商回台上市的平均IPO首日报酬率则为108.15%、7.38%、15.02%、46.58%，远逊于在大陆上市回报水平。
根据该资料显示，自2010年至今，相较台商在大陆IPO，回台IPO的台商在募集资金、市场成交量、首日报酬及市盈率方面均显著低于在大陆IPO的案例。