中国中药巨资投中药配方颗粒 行业尚无统一标准

  　　2013年，中药配方颗粒的市场规模由前一年的40亿元增长为50亿元，复合年均增长率高达55%，远超同期中药行业的30%。部分中药饮片和中成药消费者正在向配方颗粒转移。而国内中药配方颗粒行业目前尚处于试点生产的状态，全国仅有6家企业获得试点资质。

　　1月8日，中国中药有限公司(“中国中药”，00570.HK)发布提示性公告称，将以不少于37亿元人民币(约46亿港元)、不高于41亿元人民币(约51亿港元)的价格，购买中药配方颗粒生产企业——江阴天江药业有限公司(下称“天江药业)约40.52%股权。

　　中国中药投资者关系总监王玥告诉21世纪经济报道记者，中国中药希望通过此次收购，填补公司在中药配方颗粒市场的空白，以完善公司产品产业链。

　　对此，卓创资讯医药行业分析师赵镇分析认为，中药配方颗粒行业作为中药行业的末端产业，受限于现有的分析技术和科学理论，尚未形成统一的行业标准。而龙头企业的加入，有利于加速行业标准的形成。另外，企业推进相关标准的出台，也是有利于企业早一步占领市场份额。

　　 大手笔收购

　　中国中药公告显示，公司已与4名卖家于2014年12月31日订立协议，同意购买天江药业注册资本约40.52%股权。具体收购数额将在中国中药复牌后进行公告。

　　“我们肯定是看好中药配方颗粒这个市场。因为我们现在的产品是以中成药为主，但是中药也分为上游和下游，公司的中药饮片销售额比较小，那中药配方颗粒可以作为饮片的一个补充，来完善我们的产业链。”王玥向记者说道。

　　资料显示，中药配方颗粒也称“单味中药浓缩颗粒”、“中药新型颗粒饮片”、“免煎饮片”等，是以符合炮制规范的中药饮片为原料，经现代工艺提取、浓缩、干燥、制粒精制而成的纯中药产品系列。

　　而国内中药配方颗粒行业目前尚处于试点生产的状态，全国仅有6家企业获得试点生产企业的资质。这6家中药企业为华润三九(000999)、天江药业、红日药业(300026)旗下北京康仁堂药业、培力(南宁)药业、四川新绿色药业以及广东一方药业。

　　其中，天江药业作为首个通过国家GMP认证的中药配方颗粒生产企业，由于实践时间长、行业龙头地位稳固，近年来市场占有率达到50%以上。而广东一方药业则是天江药业的全资子公司。

　　根据广东科达洁能股份有限公司(下称“科达洁能”)元旦披露的公告，科达洁能、上海家化联合股份有限公司(下称“上海家化)、谭登平以及无锡国联卓成创业投资有限公司作为天江药业的股东，与中国中药签订了股权转让协议。其中，科达洁能拟向中国中药出售其持有的天江药业9.6732%股权。

　　记者注意到，注册资本为人民币9456万元的天江药业，目前估值高达92-102亿元。而上海家化近日发布公告称，拟向中国中药出售其所持有的天江药业23.8378%的股权，初步测算，这将为上海家化带来16-18亿的利润和22-24亿元的投资活动现金流入。按其3724万元的投资成本计算，收益高达60倍。

　　记者查阅天江药业工商资料得知，除了上海家化和科达洁能，谭登平出资555.148万元，占股5.87%;无锡国联卓成创业投资有限公司出资107.6515万元，占股1.14%。这四个股东股份总计为40.521%。

　　 国内标准仍在制定中

　　“就中药行业来说，国内中药配方颗粒的国标还没出炉、市场还没放开，需求市场也还没怎么培养，目前占比还是比较小的。”卓创资讯医药行业分析师赵镇向记者表示。

　　数据显示，2013年中药配方颗粒的市场规模由前一年的40亿元增长为50亿元，复合年均增长率高达55%，远超同期中药行业的30%。另外，部分中药饮片和中成药消费者正在向配方颗粒转移。不过，相比较中药切片七八百亿的收入规模，中药配方颗粒的市场尚小。

　　2001年7月，国家药监局颁发了《中药配方颗粒管理暂行规定》，明确将中药配方颗粒纳入中药饮片管理的范畴。一直以来，食药监总局对中药配方颗粒试点生产企业的资质从严管控，希望通过6家企业试点生产，打造统一的行业标准。目前，中药配方颗粒行业的国际标准已经通过了世界中医药联合会的讨论，但国内标准仍在制定过程中。

　　“中药本身就很难有一个行业标准，配方颗粒现在的市场份额还比较小，更难有具体的行业标准。”赵镇分析认为，行业标准的“难产”，首先是因为目前的药品分析技术很难跟得上。跟西药的成分单一不同，许多中药材本身含有几百种甚至上千种成分，其中的有效成分很难确定。另外，国内尚无中药配制的科学理论，不同的药材、不同的成分结合在一起，产生的功效大有不同。最终，各家企业生产的产品质量千差万别。

　　“如果有龙头企业加入带动，企业标准的形成会更加快速。不过，即使以后有相关的行业标准出台，也很难做到细致，只能出台一个比较宽泛的标准。”赵镇说。

　　政策垄断红利让试点企业无比“滋润”。近几年，天江药业业绩迅猛增长，净利润由2001年末的645万元飙升至2013年末的5.46亿元，2014年上半年实现净利润2.8亿元，12年时间成长了近85倍。营业收入也从2001年的5700万元，增长至2013年的25亿元。

　　其余试点企业亦频频加码中药配方颗粒市场。红日药业1月7日披露，公司此前申请募集资金不超过9.5亿元，用于建设年产各种单味中药颗粒2500吨、精制中药饮片3000吨的生产基地，已获得中国证监会审核通过。

　　华润三九于2013年8月初就表示，公司配方颗粒业务在淮北的新建产能已投入使用，目前正在规划淮北基地二期项目，拟进一步增加产能以满足未来的销售增长。

　　而四川新绿色药业在彭州工业园区正进行“中药配方颗粒及川芎系列提取物高技术产业化项目”的建设，欲打造亚洲最大的提取物生产基地。

　　王玥向21世纪经济报道记者表示：“从国外的经验来说，中药配方颗粒比较符合未来人们快节奏的生活方式，所以这一块加入我们公司的业务范畴，肯定可以提升企业的竞争力。”